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張志熔隱退熔盛重工將走向何方?
2012-11-28 07:45:31   來源:東方早報    編輯:國際船舶網(wǎng)   我有話要說

“資金已經(jīng)很緊張”

熔盛重工提供給早報記者的資料稱,深水鋪管起重船于2011年完成建造并于2012年初成功交付后,今年上半年,熔盛重工加大了海洋工程領(lǐng)域的開發(fā)。

不過,前述造船業(yè)資深人士告訴早報記者,雖然熔盛重工理想遠大,但是目前市場環(huán)境不好,可以說是“生不逢時”。根據(jù)中報,截至6月底,熔盛重工造船板(產(chǎn)品庫 求購 供應(yīng))塊的業(yè)務(wù)占比為95.3%,海洋工程業(yè)務(wù)占比幾乎為零。

此外,截至6月底,熔盛重工資本負債比率為64.4%,較去年同期上升2.6個百分點,部分造船訂單交付延后,是負債率提高的原因之一。

不過,熔盛重工稱,“相比國內(nèi)和國際知名造船企業(yè),公司的負債比率并不算高,只屬于中游水平,在合理范圍內(nèi)。”

中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會秘書長王錦連此前曾表示,分析近20年來船舶行業(yè)的資產(chǎn)負債率,大部分年份在80%左右,最高的年份2002年為81%,最低的年份2011年為71.6%,今年7月份為73%。

前述造船業(yè)資深人士稱,熔盛重工的負債率在行業(yè)內(nèi)確實并不算高。不過,“熔盛重工2010年上市募集了100多億元的資金,此后碰到造船業(yè)形勢不好,支撐到今年已經(jīng)不易�,F(xiàn)在資金已經(jīng)很緊張,其內(nèi)部有些人現(xiàn)在也沒了方向。”

熔盛重工此前提供給早報記者的資料顯示,今年9月7日,來自江蘇省金融辦、經(jīng)信委、科技廳、科協(xié)、南通市、如皋市和銀行業(yè)的一些代表參加了“熔盛重工轉(zhuǎn)型發(fā)展懇談會”。會上,與會銀行代表表態(tài)稱,金融機構(gòu)將重點支持以熔盛重工為代表的大型骨干船企渡過難關(guān)。

不過,前述造船業(yè)資深人士稱,形勢不好,現(xiàn)在銀行并不太愿意把錢貸給造船企業(yè),風(fēng)險還是很大的。

“熔盛團隊較弱”

“另外,我覺得,熔盛重工內(nèi)部的管理也有問題,導(dǎo)致一些船只在建造過程出現(xiàn)質(zhì)量問題,最后進行返工。”上述人士說。

目前,熔盛重工的日常事務(wù)都由陳強負責(zé),其亦是造船行業(yè)專家、原上海外高橋船廠(位置 評論 新聞)創(chuàng)辦人之一。除了陳強,在熔盛重工的管理團隊中,亦有不少是陳強在上海外高橋船廠時期的老部下。

陳強目前持有熔盛重工9.66%股權(quán)。

前述造船業(yè)資深人士說,陳強個人思想很開放、也很活躍,屬于經(jīng)營、開拓型人才,“但是我覺得,其團隊好像相對弱了點,管理能力還不夠,而造船業(yè)對管理能力要求極高。”

該人士稱,從外高橋去熔盛的一批人,并不是最頂尖的人才。

與陳強不同,張志熔雖然低調(diào),但卻善于處理與政府的關(guān)系。前述造船業(yè)資深人士稱,在體育事業(yè)、慈善事業(yè)方面,熔盛重工投入頗多,與政府溝通順暢;此外,其宣傳力量也很強大。依賴和政府的關(guān)系,這些年熔盛重工斬獲頗多。

恒盛銷售不及預(yù)期

該人士同時說,最近張志熔所控制的兩家公司大環(huán)境不好,造船業(yè)遇冷,房地產(chǎn)業(yè)遭遇國家調(diào)控,業(yè)績不佳,最近又惹上了中海油并購尼克森內(nèi)幕交易案。張志熔辭職,對上市公司穩(wěn)定股價有好處。

但昨日市場的初步反應(yīng)并不佳,熔盛重工跌6.67%,恒盛地產(chǎn)跌3.23%。

杰富瑞投資銀行稱,雖然恒盛地產(chǎn)管理層承諾營運策略應(yīng)保持不變,張志熔將不會減持公司股份,但該行認為除了債務(wù)結(jié)構(gòu)惡化及預(yù)售放緩,恒盛地產(chǎn)面臨的不確定性也在增加。

恒盛地產(chǎn)10月份銷售按月下降,遜于大部分同業(yè)的表現(xiàn)。該公司10月份實現(xiàn)房地產(chǎn)銷售額8.9億元人民幣,按月減少18.5%;今年前10個月累計實現(xiàn)房地產(chǎn)銷售額97.9億元人民幣,只占2012年銷售目標(130億元人民幣)的75%。

“雖然該數(shù)字略低于穆迪預(yù)期,但4月以來該公司銷售執(zhí)行能力已有所改善,特別是受限購令影響的地區(qū)。”穆迪分析師梁鎮(zhèn)邦稱,恒盛地產(chǎn)管理層團隊過去在管理公司業(yè)務(wù)和再融資活動方面表現(xiàn)合理。

熔盛重工權(quán)威人士對早報記者稱,“對熔盛重工和恒盛地產(chǎn)來說,張志熔是投資者也是一個創(chuàng)業(yè)者,創(chuàng)辦恒盛地產(chǎn)17年,創(chuàng)辦熔盛重工7年,目前管理層團隊建設(shè)已經(jīng)日趨成熟,他對管理團隊也越來越放心了。”

穆迪同時提到,隨著張志熔引退,短期內(nèi)控制權(quán)變更條款被觸發(fā)、導(dǎo)致違反債券契約的可能性不大,因為張志熔已經(jīng)表明愿意保持其目前的持股量。

不同于穆迪的觀點,有分析師已表示擔(dān)心,若張志熔減持,會對兩家公司所發(fā)行的部分衍生工具的條款構(gòu)成違約的可能性。